MÉXICO, noviembre 27, 2009.- El pasado 25 de noviembre, en un discurso en el marco del "Primer encuentro Por un México sin pobreza", el Presidente Calderón declaró lo siguiente:

"La crisis de 2008 o nueve, o ésta, sobre todo, la que estamos, de 2009, fue mucho más grave que la crisis del 95. Aquí, por ejemplo, la economía cayó seis por ciento anual, la nuestra caerá probablemente siete y a lo mejor, no quiero especular, digamos que un punto más".

De lo anterior se entiende que según el presidente Calderón la contracción anual promedio que podría registrarse al final del año podría estar entre un 7% y hasta en un 8%.

Aunque el presidente no quería especular, este no se dio cuenta que dejar en duda ese punto porcentual, respecto a la contracción anual promedio en el 2009, aumentó aun más la incertidumbre que existe respecto al futuro de la economía nacional ya que ese sólo punto porcentual definiría si la economía nacional esta mejorando o no.

Si la caída anual promedio en el 2009 fuera un 7%, eso significaría que en el último trimestre del año el Producto Interno Bruto(PIB) registrará una caída anual de 3.8%, la menor baja trimestral en el año, comparado con -6.2% en el tercero y -10.1% en el segundo, cuando la economía tocó fondo. Esto daría nuevas señales de que la economía sigue mejorando, esto es, que el ritmo de caída se sigue desacelerando. Esa percepción ya se instaló en el mercado con las cifras del tercer trimestre cuando se conoció que se tuvo un crecimiento de 2.9% en cifras desestacionalizadas.

Sin embargo, si la caída promedio anual del año alcanzará un 8%, ello significaría que en el último trimestre del año el PIB habría marcado una baja anual de un 7.8%, contracción que superaría la registrada en el periodo de julio a septiembre, de  -6.2%, lo cual mostraría que en los últimos tres meses del 2009 se volvió a acelerar el ritmo de contracción de la economía. De hecho, una caída acumulada de 8% en todo el año apenas supondría una mejora respecto a lo observado en el período de enero a septiembre, de -8.1%.

Pero entonces, ¿Cuál será la contracción anual promedio al final del año?, o mejor dicho ¿estamos saliendo de la recesión o podemos sufrir una recaída en el último tramo del año? Ésa es la cuestión.

En opinión de Ricardo Aguilar, analista de Grupo Invex, "no seria sorpréndete que al final del 2009 la contracción promedio alcanzará un 8%. Aunque nuestra estimación es una contracción para todo el año de un 7%, una contracción mayor podría ser posible debido a que el cuarto trimestre del año no tendrá elementos externos favorables como los que tuvo el periodo de julio a septiembre pasados".

El experto señala que la contracción que se registró el tercer trimestre del año, de 6.2%, dato menor a lo esperado por el consenso(-6.6%) puede ser considerada como una cifra distorsionada ya que fue influida por el rebote de la actividad económica nacional tras el fin de la influenza como por el impulso externos generado por la mayor demanda por autos en EU gracias al programa de "dinero por autos viejos".

De este modo, aunque Invex calcula una contracción para el cuarto trimestre de un 4.8%, consideran que está podría ser mayor a lo esperado, ya que pues en dicho periodo no existirían elementos exógenos como por la fuerte debilidad de la demanda interna, de este modo, señala el analista, "podría ser viable una contracción anual de hasta un 8% para todo el 2009".

Jaime Ascencio, analista de Actinver Casa de Bolsa piensa lo contrario. Según el experto, pese a que no se puede considerar que la economía mexicana haya salido de la recesión, en los últimos días se han publicado elementos que hacen considerar que la actividad ha ido mejorando, lo cual hace esperar que la contracción en el cuarto trimestre, en términos anuales, será menor a la del tercero.

"Ya en octubre, la balanza comercial mostró un superávit, y también se observó el fin de la caída de las importaciones, lo anterior, aunado a un menor desempleo e importantes signos de mejora en EU hacen considerar que la economía nacional ha mejorado, por lo que no es viable que la actividad económica se haya contraído un 8% en todo 2009, la contracción promedio será de un 7%". (El Semanario Agencia, ESA)